David Edwards
Latinamerika er nu et knudepunkt for udviklingen af digitale aktiver på grund af stigningen i stablecoin-accept over hele kontinentet. Denne tendens har vundet indpas i Brasilien, hvor den største bank i landet, Itaú Unibanco, tilsyneladende overvejer at udstede sin egen stablecoin. Uklarhed i lovgivningen hindrer dog stadig vækst på trods af denne institutionelle interesse.
Itaú hævder, at projektet er standset, indtil der er etableret en ordentlig lovgivningsramme for udstedelse og brug af stablecoin. En planlagt regel, der ville forbyde brasilianere at bruge stablecoins gennem selv-hostede tegnebøger, er i centrum for den aktuelle kontrovers. Denne handling har høstet hård fordømmelse fra både markedsdeltagere og brancheledere.
Modstandere hævder, at et forbud af denne art ville være ineffektivt. Det ville formentlig skubbe brugere ind i uregulerede kanaler og skabe en voksende skyggeøkonomi baseret på stablecoin-transaktioner i stedet for at styrke det statslige tilsyn. De advarer om, at den utilsigtede effekt ville være et tab af tilsynskontrol for myndighederne og en reduktion af åbenheden.
Presset på brasilianske cryptocurrency-børser vokser også. Foranstaltningen ville kræve strengere overholdelsesprocedurer, hvis den blev implementeret, hvilket ville øge driftsomkostningerne og muligvis modvirke innovation. Men den bredere betydning er mere bekymrende: et de facto forbud mod decentraliserede finansprotokoller (DeFi), som i det væsentlige gør det ulovligt at bruge stablecoins i tilladelsesløse netværk.
Mange i cryptocurrency-industrien tvivler fortsat på forslagets levedygtighed på trods af de lovgivningsmæssige hindringer. Interessenter i branchen fremhæver de administrative og tekniske vanskeligheder ved at overvåge selvhostede tegnebøger. Selv de mest sofistikerede overvågningsværktøjer ville kæmpe for præcist at matche transaktioner til den virkelige verden og løbende overvåge tegnebogens adfærd for at implementere et sådant system.
Selv velkendte internationale hjemmesider som Coinbase har udtrykt misbilligelse. Firmaets vicepræsident for international politik, Tom Duff Gordon, opfordrede åbent Brasiliens centralbank til at ændre sin holdning. "Stablecoins vil være grundlæggende for udviklingen af fremtidens internet og decentraliserede finanser," sagde Gordon, der advokerer for en mere afbalanceret, innovationsvenlig reguleringstilgang.
Argumentet fremhæver en større gåde, som nye lande må håndtere: hvordan man balancerer regulatoriske krav med den hurtige udvikling af decentraliseret finans. Brasiliens beslutning kan enten udløse en ny bølge af finansiel innovation eller risikere at fornærme en betydelig del af den digitale økonomi.
