Thomas Daniels
Nasdaq, den næststørste børs globalt målt på markedsværdi, har indsendt en formel anmodning til den amerikanske børstilsynsmyndighed (SEC) med henblik på en ændring af de regulerende regler, der vil tillade notering og handel med tokeniserede aktier på regulerede amerikanske børser.
Forslaget repræsenterer et afgørende skridt i retning af at integrere blockchain-baserede værdipapirer i traditionelle kapitalmarkeder. Hvis det godkendes, vil tokeniserede aktier blive behandlet som svarende til traditionelle aktier – forudsat at de har identiske rettigheder og forpligtelser. Nasdaqs indberetning understreger, at disse digitale værdipapirer vil fungere under de samme standarder for udførelse, afvikling og dokumentation, der allerede gælder for konventionelle aktier.
Denne regelændring vil ikke blot modernisere, hvordan aktiver udstedes og afvikles, men også skabe en ramme, hvor blockchain-infrastruktur sameksisterer med det eksisterende nationale markedssystem. Nasdaq foreslår især, at alle tokeniserede aktiver skal mærkes tydeligt for at sikre fuld gennemsigtighed for markedsdeltagere, herunder clearinghuse som Depository Trust Company (DTC), og dermed bevare den operationelle integritet gennem hele afviklingsprocessen.
Det er vigtigt at bemærke, at tokeniserede aktier vil have samme prioritet for ordreudførelse som traditionelle aktier, hvilket styrker princippet om markedsneutralitet uanset aktivets form. SEC's beslutning i denne sag kan bane vejen for den første fuldt kompatible on-chain-handel med regulerede værdipapirer i USA, som potentielt vil blive lanceret allerede i tredje kvartal af 2026.
Selvom det lovgivningsmæssige miljø fortsat er forsigtigt, understreger Nasdaqs forslag deres engagement i innovation inden for den eksisterende juridiske ramme – sikring af, at markedsbeskyttelse opretholdes, samtidig med at adgangen til blockchain-drevne finansielle instrumenter udvides. Denne udvikling kan forbedre likviditet, gennemsigtighed og effektivitet betydeligt på tværs af kapitalmarkeder og signalere en ny æra inden for værdipapirhandel.
