Thomas Daniels
Coinbase har afvist påstande om, at stablecoins dræner amerikanske bankindskud, og afvist ideen om "indskudserosion" som en ubegrundet myte. I en erklæring offentliggjort tirsdag argumenterede kryptobørsen for, at der ikke er beviser, der forbinder stablecoin-adoption med en systemisk udstrømning af bankindskud, især på community banking-niveau.
Stablecoins er betalingsværktøjer, ikke opsparingskonti
Virksomheden understregede, at stablecoins fungerer som transaktionsinstrumenter, ikke opsparingsmidler. Ifølge Coinbase indebærer køb af stablecoins – f.eks. til betaling af udenlandske leverandører – ikke at hæve indskud fra banker, men repræsenterer snarere et skift mod hurtigere og mere effektive internationale betalinger.
Coinbase tog også afstand fra en rapport fra det amerikanske finansministeriums rådgivende udvalg for lån, der forudsagde en potentiel indlånsflugt på op til 6 billioner dollars inden 2028, på trods af at de havde forudsagt en stablecoin-markedsstørrelse på kun 2 billioner dollars. Virksomheden kritiserede fremskrivningen som matematisk inkonsekvent og overdrevet i omfang.
Global brug af stablecoins styrker dollardominansen
Coinbase understregede, at størstedelen af stablecoin-aktiviteten finder sted uden for USA, især i regioner med underudviklede finansielle systemer såsom Asien, Latinamerika og Afrika. I 2024 fandt mere end halvdelen af de 2 billioner dollars i stablecoin-transaktioner sted i udlandet.
Fordi de fleste førende stablecoins er knyttet til den amerikanske dollar, styrker deres globale adoption dollarens internationale position. I stedet for at underminere den indenlandske finansielle stabilitet, argumenterer Coinbase, udvider brugen af dollar-støttede stablecoins i udlandet amerikansk monetær indflydelse uden at kompromittere tilgængeligheden af kredit i hjemlandet.
Banker står over for konkurrence, ikke trusler
Coinbase fokuserede debatten på konkurrence snarere end risiko og påpegede, at banker genererer cirka 187 milliarder dollars årligt fra gebyrer for kortlæsning – et område, hvor stablecoins tilbyder et billigere alternativ. Virksomheden foreslog, at innovation, ikke regulering, bør være finanssektorens svar.
Efter vedtagelsen af Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS Act) observerede virksomheden, at aktiekurserne for både kryptofirmaer og banker steg i takt – en indikation, hævdede virksomheden, af, at begge brancher kan blomstre samtidigt.
Ikke desto mindre har traditionelle bankinstitutioner lobbyet lovgivere for at lukke regulatoriske smuthuller i GENIUS Act, der kan give kryptofirmaer eller tilknyttede platforme mulighed for at tilbyde rentelignende afkast på stablecoins. Kryptobrancheforeninger har opfordret Kongressen til at afvise disse forslag og advaret om, at de ville kvæle innovation og forankre de etablerede bankers konkurrencefordel.
Strategiske implikationer for finans
Coinbases svar fremhæver en kritisk kløft i, hvordan regulatorer og markedsdeltagere ser på digital finans. På den ene side advarer banker om systemisk risiko og regulatorisk arbitrage. På den anden side argumenterer kryptofirmaer for, at eksisterende institutioner frygter konkurrence og bruger regulering til at opretholde markedsdominans.
Den langsigtede udvikling for stablecoins adoption vil sandsynligvis afhænge af, hvor godt de lovgivningsmæssige rammer balancerer innovation med risikoreduktion. Den nuværende debat kan i sidste ende omforme ikke kun betalingsbranchen, men også den amerikanske dollars rolle i den globale finansverden.
