Tokeniserede statsobligationer som BlackRocks BUIDL kan udfordre Stablecoins

JPMorgan (JPM) udtaler i en nylig rapport, at tokeniserede statsobligationer, på trods af deres potentiale, sandsynligvis ikke fuldt ud erstatter stablecoins i kryptoøkosystemet. Selvom det er "tænkeligt", at tokeniserede statsobligationer gradvist kan erstatte nogle af de ledige kontanter, der i øjeblikket opbevares i stablecoins, gør regulatoriske hindringer en fuldstændig erstatning usandsynlig.

Tokeniserede statsobligationer, såsom BlackRocks BUIDL, falder ind under værdipapirklassifikationer og står derfor over for strengere reguleringsmæssige begrænsninger end stablecoins, hvilket hæmmer deres anvendelighed som sikkerhed inden for de bredere kryptovalutamarkeder. Denne regulatoriske ulempe, hævder JPMorgan-analytikere, kan begrænse omfanget af tokeniserede statsobligationer som en levedygtig erstatning for stablecoins.

Rapporten fremhæver, at likviditetsfordelen hos stablecoins er en afgørende faktor. Med en estimeret markedsværdi på $180 milliarder på tværs af flere blockchains og centraliserede børser (CEX), muliggør stablecoins lavpristransaktioner, selv på store handler, hvilket styrker deres nytte i handel og som et likviditetsmiddel. Til sammenligning lider tokeniserede statsobligationer i øjeblikket af lav likviditet - en begrænsning, der kan mindskes, hvis disse produkter vinder trækkraft på markedet.

"Stablecoins fortsætter med at dominere kryptolikviditetslandskabet på grund af denne dybe likviditet," bemærkede analytikere ledet af Nikolaos Panigirtzoglou i rapporten. Tokeniserede statsobligationer kan i sidste ende opbygge likviditet, men alligevel er et udbredt skift fra stablecoins til disse nyere produkter usandsynligt på kort sigt, ifølge JPMorgan.

kilde